분할된 회사의 재무제표 보는법 - 세아제강

세아제강은 올해 세아제강지주-세아제강으로 분할을 실시했습니다. 최근 지배구조 이슈 때문인지 이런 지주회사-사업회사 분할 사례가 업청나게 많았습니다. BGF-BGF리테일, 예스코홀딩스-예스코, 현대중공업, 효성 등등등등 헤쳐모여를 하도 많이 하면서 재무제표 분석은 엄청나게 복잡해졌고 투자하는 입장에서는 전기 또는 다른 회사와 비교하기 정말 어려워졌습니다. 그나마 세아제강은 덜 복잡하고 분기보고서 주석에 비교하기 쉽게 써 놓은 것 같아서 세아제강을 가지고 분할된 회사의 재무제표를 어떻게 읽어야 하는지 알아보겠습니다.

그럼 세아제강 분기보고서를 볼까요,

포괄손익계산서

제 1 기 3분기 2018.09.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 1 기 3분기
	3개월	누적
매출액	81,267,832,146	81,267,832,146
매출원가	78,585,818,246	78,585,818,246
매출총이익	2,682,013,900	2,682,013,900
판매비와관리비	4,257,834,878	4,257,834,878
영업이익(손실)	(1,575,820,978)	(1,575,820,978)
기타영업외수익	194,723,848	194,723,848
기타영업외비용	32,575	32,575
금융수익	652,535,127	652,535,127
금융비용	999,149,215	999,149,215
법인세비용차감전순이익(손실)	(1,727,743,793)	(1,727,743,793)
법인세비용(수익)	(419,255,645)	419,255,645
당기순이익(손실)	(1,308,488,148)	(1,308,488,148)
기타포괄손익
당기총포괄이익	(1,308,488,148)	(1,308,488,148)
주당이익
기본 및 희석주당순이익 (단위 : 원)	(461)	(461)

미국 통상압박의 영향이었는지 3분기에는 적자를 기록했습니다.. 가 아니라, 시험볼때도 실수를 안 하려면 제목을 잘 읽어야 합니다. 2018.09.01부터 2018.09.30까지라고 적혀 있습니다. 그러니까 이 손익계산서는 2018년 9월초 분할이후 한달만의 손익계산서인 겁니다. 친절하게 3개월 말고 1개월이라고 적어줬으면 좋았을텐데요.

이제 세아제강지주의 분기보고서로 넘어가보겠습니다

포괄손익계산서

제 60 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 59 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

	제 60 기 3분기		제 59 기 3분기
	3개월	누적	3개월	누적
영업수익	2,202,621,356	8,647,085,971	1,702,808,239	187,171,803,760
영업비용	2,839,517,563	4,376,732,960	558,420,759	176,688,600,909
영업이익	(636,896,207)	4,270,353,011	1,144,387,480	10,483,202,851
기타수익	672,682,947	869,858,728		22,958,629
기타비용	12,000,007	32,000,007		2,374,156,060
금융수익	1,508,021,961	4,394,712,654	1,697,772,125	6,057,881,100
금융비용	82,908,672	875,961,169	(39,520,936)	5,115,782,652
법인세비용차감전순이익	1,448,900,022	8,626,963,217	2,881,680,541	9,074,103,868
법인세비용	4,736,134,459	6,854,999,648	(4,856,011,826)	(3,243,739,743)
계속영업이익(손실)	(3,287,234,437)	1,771,963,569	7,737,692,367	12,317,843,611
중단영업이익(손실)	107,468,679,166	134,135,474,224	30,636,360,998	58,609,413,205
당기순이익(손실)	104,181,444,729	135,907,437,793	38,374,053,365	70,927,256,816
기타포괄손익	(1,445,993,668)	(13,999,791,518)	1,755,212,116	11,339,449,738
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목			1,755,212,116	11,360,527,092
매도가능금융자산평가손익			2,315,583,267	14,987,502,760
당기손익으로 재분류될 수 있는 항목의 법인세			(560,371,151)	(3,626,975,668)
후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 없는 항목	(1,445,993,668)	(13,999,791,518)		(21,077,354)
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익	(2,743,186,416)	(19,304,925,006)
순확정급여부채의 재측정요소	835,543,054	835,543,054		(27,806,538)
당기손익으로 재분류될 수 없는 항목의 법인세	461,649,694	4,469,590,434		6,729,184
총포괄손익	102,735,451,061	121,907,646,275	40,129,265,481	82,266,706,554
주당이익
기본 및 희석주당순이익 (단위 : 원)	21,185	24,656	6,600	12,200
계속영업기본및희석주당이익(손실) (단위 : 원)	(668)	321	1,331	2,119
중단영업기본및희석주당이익(손실) (단위 : 원)	21,853	24,335	5,269	10,081

아래에 중단영업주당이익이라는 셀이 따로 있는 걸 볼 수 있습니다. 지주회사가 더이상 하지 않는 사업을 중단영업으로 분류했고, 저 부분이 분리된 세아제강과 관련된 부분입니다. 자세한 내용은 주석에 있을 거니까, 보고서 주석 34.인적분할 (2)를 봅시다.

(2) 당분기와 전분기의 포괄손익계산서에 포함된 중단영업손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구    분	당분기		전분기
	3개월	누적	3개월	누적
매출액	156,526	576,338	199,355	584,067
매출원가	124,731	456,255	142,890	453,253
매출총이익	31,795	120,083	56,466	130,814
판매비와관리비	9,951	45,039	30,966	84,355
영업이익	21,844	75,045	25,499	46,459
기타수익	1,784	3,089	511	1,428
기타비용	28	208	12	129
금융수익	929	14,467	6,166	17,058
금융비용	2,216	15,107	5,938	17,688
법인세비용차감전순이익	22,312	77,286	26,227	47,128
법인세비용	6,317	18,849	3,679	5,639
중단영업순이익	15,995	58,436	22,548	41,488
중단영업처분이익	108,363	108,363	-	-
중단영업이익	124,358	166,800	22,548	41,488

이 표에서 당분기 3개월 중단영업순이익 15,995백만원이 세아제강의 7,8월 손익이었던 것입니다. 9월과 합산하면 세아제강의 손익은 +14,420백만원이었던 걸 알 수 있습니다. 갑자기 완전히 뜻밖의 선방한 실적이 되네요.

그 아래의 중단영업처분이익은 분할되어 나간 회사의 공정가치-장부금액차이만큼이 계상됩니다. 가상의 금액인 만큼 일회성 손익이 발생했다고도, 아니라고도 하기 어려운 개념인데, 큰 금액이 떠 있어서 혼란스러울 수 있지만 어쨌든 중요한 건 세아제강지주와 세아제강 각각 회사에서 발생한 당기순이익을 제대로 발라내는 거니깐요.